{"id":317,"date":"2026-10-14T07:05:51","date_gmt":"2026-10-14T07:05:51","guid":{"rendered":"https:\/\/adesman.ro\/?p=317"},"modified":"2026-10-17T22:14:09","modified_gmt":"2026-10-17T22:14:09","slug":"controllo-investimenti-esteri-romania","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/adesman.ro\/it\/autorizare-investitii-straine-romania\/","title":{"rendered":"Autorizzazione degli investimenti esteri in Romania nel 2026: procedura, soglia di valore e rischi per gli investitori"},"content":{"rendered":"<h1 class=\"wp-block-heading has-text-align-center\"><strong>Autorizzazione degli investimenti esteri in Romania nel 2026: procedura, soglia<\/strong> <strong>di valore<\/strong> <strong>e rischi per gli investitori<\/strong><\/h1>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>L'acquisizione di una societ\u00e0, lo sviluppo di un progetto energetico o l'acquisto di asset in Romania pu\u00f2 richiedere un'autorizzazione preventiva, anche quando l'investitore proviene da uno Stato membro dell'Unione Europea, compresa la Romania.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per gli investitori, il meccanismo di controllo e autorizzazione degli investimenti (Foreign Direct Investment Screening \u2013 FDI Screening) \u00e8 una componente importante della pianificazione delle operazioni in Romania.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un'operazione che soddisfa le condizioni commerciali e societarie per essere conclusa pu\u00f2 essere soggetta a un'ulteriore procedura di esame sotto il profilo della sicurezza nazionale e dell'ordine pubblico, che pu\u00f2 influire sui tempi dell'operazione, sulle condizioni di closing, sulla struttura contrattuale e persino sulla possibilit\u00e0 di realizzare l'investimento.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le modifiche legislative al quadro nazionale di controllo degli investimenti, introdotte nel marzo 2026 con l'OUG n. 17\/2026, hanno apportato cambiamenti significativi, tra cui l'innalzamento della soglia generale di esame a 5 milioni di EUR, il chiarimento e l'ampliamento dell'ambito delle operazioni interessate e la modifica della procedura di autorizzazione.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per un investitore che intende entrare nel mercato romeno, la costituzione di una societ\u00e0 veicolo (SPV) in Romania non elimina l'obbligo di autorizzazione preventiva quando l'investimento proposto rientra nell'ambito di applicazione dell' <a href=\"https:\/\/legislatie.just.ro\/public\/DetaliiDocument\/254239\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">OUG n. 46\/2022<\/a>. In questo caso, l'autorizzazione si ottiene a seguito dell'esame da parte della Commissione per l'esame degli investimenti esteri diretti (CEISD). L'analisi sulla necessit\u00e0 dell'autorizzazione considera l'identit\u00e0 dell'investitore, la struttura dell'azionariato e le persone che esercitano, direttamente o indirettamente, il controllo sull'investitore, nonch\u00e9 la natura, il settore e il valore dell'investimento, senza limitarsi all'entit\u00e0 locale attraverso cui esso viene realizzato. La domanda essenziale \u00e8 quindi se l'operazione proposta richieda l'autorizzazione e, in caso affermativo, come tale obbligo debba essere integrato nella struttura e nel calendario dell'investimento.<\/p>\n\n<div style=\"background:#f6f2fa;border:1px solid #e3d8ee;border-radius:4px;padding:20px 24px;margin:28px 0;\">\n  <p style=\"margin:0 0 10px;font-size:13px;font-weight:700;letter-spacing:.08em;text-transform:uppercase;color:#55328E;\">In breve<\/p>\n  <ul style=\"margin:0;padding-left:20px;font-size:16px;line-height:1.6;color:#1a1a1a;\">\n    <li style=\"margin:0 0 6px;\">La soglia generale \u00e8 di 5 milioni di EUR (in precedenza 2 milioni), dopo l'OUG n. 17\/2026.<\/li>\n    <li style=\"margin:0 0 6px;\">Il regime si applica anche agli investitori dell'UE, compresi quelli della Romania.<\/li>\n    <li style=\"margin:0 0 6px;\">Anche gli investimenti sotto soglia possono essere esaminati. Le operazioni interdipendenti nell'arco di 12 mesi si cumulano.<\/li>\n    <li style=\"margin:0 0 6px;\">Anche l'acquisizione diretta di asset in settori sensibili, compreso l'accumulo di energia, pu\u00f2 richiedere l'autorizzazione.<\/li>\n    <li style=\"margin:0 0 6px;\">Il termine di legge \u00e8 di 45 giorni dal fascicolo completo. Pu\u00f2 arrivare a 90 giorni, pi\u00f9 altri 45, se viene consultato il CSAT.<\/li>\n    <li style=\"margin:0 0 6px;\">Il contributo di esame \u00e8 di 5.000 EUR.<\/li>\n    <li style=\"margin:0 0 6px;\">Senza autorizzazione rischiate multe fino al 10% del fatturato globale e la nullit\u00e0 dell'operazione.<\/li>\n  <\/ul>\n<\/div>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">1. Che cos'\u00e8 l'FDI Screening e perch\u00e9 \u00e8 importante per gli investimenti in Romania?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L'FDI Screening (autorizzazione degli investimenti esteri) \u00e8 il meccanismo con cui le autorit\u00e0 competenti esaminano determinati investimenti per individuare eventuali rischi per la sicurezza nazionale, l'ordine pubblico o i progetti e programmi di interesse per l'Unione Europea.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A livello europeo, il quadro generale \u00e8 stabilito dal <a href=\"https:\/\/eur-lex.europa.eu\/eli\/reg\/2019\/452\/oj\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Regolamento (UE) 2019\/452<\/a>, che istituisce un meccanismo di cooperazione tra gli Stati membri e la Commissione Europea.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In Romania, la normativa principale \u00e8 l'Ordinanza d'Urgenza del Governo n. 46\/2022, approvata con la Legge n. 164\/2023 e successive modifiche, comprese quelle introdotte dall'OUG n. 17\/2026.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A livello nazionale, l'esame \u00e8 svolto dalla Commissione per l'esame degli investimenti esteri diretti (CEISD), con il coinvolgimento delle istituzioni competenti secondo la procedura di legge.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il meccanismo non rappresenta una verifica generale dell'opportunit\u00e0 economica dell'investimento. Il suo obiettivo \u00e8 la valutazione dei rischi rilevanti per la sicurezza e l'ordine pubblico, in relazione alla natura dell'investimento, al settore di attivit\u00e0 e alle caratteristiche dell'investitore.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per l'investitore la conseguenza pratica \u00e8 importante: l'autorizzazione CEISD deve essere analizzata separatamente dalle altre approvazioni necessarie all'operazione, comprese le eventuali autorizzazioni in materia di concentrazioni.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">2. Chi deve ottenere l'autorizzazione CEISD? Si applica anche agli investitori dell'Unione Europea o della Romania?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">S\u00ec. Il regime romeno non si limita agli investimenti realizzati da persone o societ\u00e0 di Paesi terzi rispetto all'Unione Europea.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L'OUG n. 46\/2022 comprende nel proprio ambito, alle condizioni previste dalla legge, gli investimenti esteri diretti, gli investimenti realizzati da investitori dell'Unione Europea e i nuovi investimenti.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nella categoria degli investitori dell'Unione Europea sono espressamente incluse anche le persone fisiche di cittadinanza romena e le persone giuridiche con sede legale in Romania. Pertanto, una societ\u00e0 registrata in uno Stato membro dell'UE o una societ\u00e0 romena non sono automaticamente escluse dall'obbligo di autorizzazione se l'investimento riguarda un settore sensibile e supera la soglia di legge.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Inoltre, la struttura societaria dell'investitore deve essere analizzata al di l\u00e0 della giurisdizione in cui \u00e8 registrata la societ\u00e0 che realizza formalmente l'acquisizione.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In determinate situazioni, il controllo diretto o indiretto esercitato da persone o entit\u00e0 di Paesi extra-UE pu\u00f2 essere rilevante per la qualificazione dell'investimento. In questo contesto, l'individuazione dell'investitore rilevante, ossia della persona che esercita, direttamente o indirettamente, il controllo sull'investimento, \u00e8 una fase importante della valutazione giuridica preliminare.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Esempio pratico:<\/strong> un gruppo internazionale intende acquisire una societ\u00e0 romena tramite una holding registrata in uno Stato membro dell'UE. L'analisi dell'obbligo di autorizzazione non dovrebbe limitarsi alla sede della holding, ma deve esaminare la struttura di controllo e le caratteristiche dell'operazione.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">3. Qual \u00e8 la soglia di valore per l'autorizzazione degli investimenti in Romania nel 2026?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A seguito delle modifiche introdotte dall'OUG n. 17\/2026, la soglia generale prevista dall'art. 3 comma (1) lett. b) dell'OUG n. 46\/2022 \u00e8 di <strong>5.000.000 EUR<\/strong> (innalzata rispetto al valore precedentemente previsto di 2.000.000 EUR).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La soglia \u00e8 calcolata secondo le regole di legge applicabili, anche con riferimento al tasso di cambio comunicato dalla Banca Nazionale di Romania per l'ultimo giorno dell'esercizio finanziario precedente l'operazione. Tuttavia, il superamento della soglia di valore non \u00e8 l'unico elemento rilevante per stabilire l'obbligo di autorizzazione. L'investimento deve essere analizzato anche in relazione al settore di attivit\u00e0, alla natura dell'operazione e ai criteri di sicurezza e ordine pubblico previsti dal quadro normativo.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Un investimento inferiore a 5 milioni di EUR \u00e8 automaticamente escluso?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L'art. 3 comma (2) dell'OUG n. 46\/2022 consente l'esame anche degli investimenti che non superano la soglia di 5 milioni di EUR quando, per la loro natura o i loro potenziali effetti, possono incidere sulla sicurezza nazionale, sull'ordine pubblico o su progetti o programmi di interesse per l'Unione Europea.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Inoltre, le modifiche del 2026 introducono regole sulle operazioni interdipendenti realizzate nell'arco di un anno e sul cumulo del loro valore alle condizioni di legge. Le operazioni interdipendenti realizzate dallo stesso investitore entro 12 mesi e riguardanti la stessa entit\u00e0 sono quindi trattate come un unico investimento. L'obbligo di autorizzazione sorge nel momento in cui il valore cumulato raggiunge la soglia. Frazionare un investimento in tranche pi\u00f9 piccole non consente quindi di evitare la procedura.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La regola \u00e8 stata introdotta proprio per prevenire strutture di questo tipo. Per le operazioni realizzate per fasi (ad esempio un'acquisizione di partecipazioni seguita da aumenti di capitale o finanziamenti del progetto), i tempi e il valore di ciascuna fase devono essere monitorati fin dall'inizio.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Per gli investitori, la conclusione \u00e8 che il valore dell'operazione \u00e8 un criterio importante, ma non pu\u00f2 sostituire l'analisi giuridica dell'intera operazione.<\/strong><\/p>\n\n\n<div style=\"border-left:4px solid #55328E;background:#f6f2fa;padding:20px 24px;margin:32px 0;border-radius:4px;\">\n<p style=\"margin:0 0 14px;font-size:17px;line-height:1.55;color:#1a1a1a;\" class=\"translation-block\"><strong>L'operazione \u00e8 inferiore a 5 milioni di EUR o avviene in pi\u00f9 fasi?<\/strong> Verifichiamo se rientra comunque nell'ambito CEISD, prima che stabiliate il calendario e le condizioni di pagamento.<\/p>\n<p>  <a href=\"https:\/\/adesman.ro\/it\/contatti\/\" style=\"display:inline-block;background:#55328E;color:#ffffff;padding:10px 22px;border-radius:4px;text-decoration:none;font-weight:600;font-size:15px;\">Richiedete un'analisi preliminare \u2192<\/a>\n<\/div>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">4. Quali settori economici possono comportare l'esame di un investimento?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il regime romeno riguarda gli investimenti rilevanti per la sicurezza nazionale e l'ordine pubblico, in relazione ai settori e ai criteri stabiliti dalla legislazione applicabile. Per le acquisizioni di partecipazioni e i nuovi investimenti, il punto di partenza sono i settori di attivit\u00e0 previsti dall'art. 2 della Decisione CSAT n. 73\/2012, analizzati alla luce dei criteri dell'art. 4 del Regolamento (UE) 2019\/452.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In pratica, occorre prestare particolare attenzione agli investimenti in settori quali:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>l'energia e le infrastrutture energetiche;<\/li>\n\n\n\n<li>i trasporti e le infrastrutture critiche;<\/li>\n\n\n\n<li>le comunicazioni e le infrastrutture digitali;<\/li>\n\n\n\n<li>le tecnologie critiche e avanzate;<\/li>\n\n\n\n<li>la sicurezza informatica e l'archiviazione dei dati;<\/li>\n\n\n\n<li>l'industria della difesa e le tecnologie a duplice uso;<\/li>\n\n\n\n<li>il settore farmaceutico e alcune attivit\u00e0 in ambito sanitario;<\/li>\n\n\n\n<li>il settore agroalimentare e alcuni asset strategici.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le modifiche del 2026 hanno introdotto anche una disciplina espressa dei settori sensibili, con l'art. 2\u00b9 dell'OUG n. 46\/2022, applicabile esclusivamente alle operazioni di acquisizione di beni materiali e\/o immateriali ai fini dello svolgimento di un'attivit\u00e0 economica. L'acquisto di asset, e non solo di una societ\u00e0, pu\u00f2 quindi far sorgere l'obbligo di autorizzazione.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In questa categoria sono menzionate anche le tecnologie di accumulo dell'energia e le infrastrutture critiche del settore energetico.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tuttavia, la semplice appartenenza di una societ\u00e0 a un determinato settore economico non \u00e8 sufficiente, in tutti i casi, per stabilire l'obbligo di notifica. L'analisi deve essere svolta in relazione alle condizioni di legge applicabili alla specifica categoria di investimento.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">5. \u00c8 necessaria l'autorizzazione CEISD per l'acquisizione di un progetto fotovoltaico o BESS in Romania?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In molti casi s\u00ec. L'energia \u00e8 tra i settori tradizionalmente interessati dal regime di controllo degli investimenti e le infrastrutture critiche del settore energetico sono espressamente menzionate anche tra i settori sensibili applicabili alle acquisizioni di asset. La risposta concreta dipende tuttavia dalla struttura dell'operazione, dal valore dell'investimento, dai diritti e dagli asset acquisiti e dall'identit\u00e0 dell'investitore.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La questione \u00e8 particolarmente rilevante per gli investitori e gli sviluppatori internazionali attivi nel <a href=\"https:\/\/adesman.ro\/it\/avvocati-energia-romania\/\">settore energetico romeno<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L'acquisizione di una societ\u00e0 di progetto (Special Purpose Vehicle \u2013 SPV) che sviluppa un <a href=\"https:\/\/adesman.ro\/it\/investimenti-energia-rinnovabile\/\">parco fotovoltaico, un parco eolico<\/a> o un <a href=\"https:\/\/adesman.ro\/it\/progetti-bess-romania\/\">sistema di accumulo dell'energia a batterie (Battery Energy Storage System \u2013 BESS)<\/a> pu\u00f2 richiedere l'esame dell'obbligo di autorizzazione CEISD. Lo stesso vale quando l'investitore acquisisce direttamente gli asset del progetto (terreni, diritti, autorizzazioni), senza acquistare la societ\u00e0.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La valutazione deve tenere conto della struttura dell'operazione, del valore dell'investimento, dei diritti e degli asset acquisiti, del settore di attivit\u00e0 e dell'identit\u00e0 dell'investitore.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un'operazione relativa a un progetto energetico non deve essere analizzata esclusivamente dal punto di vista dei permessi di costruire, dei diritti sul terreno o della connessione alla rete elettrica.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>L'autorizzazione dell'investimento e l'autorizzazione allo sviluppo del progetto sono due questioni giuridiche distinte.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ad esempio, l'esistenza di un parere tecnico di connessione (ATR), di un permesso di costruire o di un'autorizzazione rilasciata dall'ANRE non sostituisce, quando obbligatoria, l'autorizzazione dell'investimento secondo il regime CEISD.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nelle acquisizioni di progetti in fase di sviluppo, la soglia di 5 milioni di EUR non deve essere automaticamente riferita solo al prezzo pagato per le quote della SPV. Anche i nuovi investimenti rientrano nel regime e le operazioni interdipendenti realizzate entro 12 mesi si cumulano. Le fasi successive all'acquisizione, come gli aumenti di capitale o il finanziamento della costruzione, devono essere considerate fin dall'inizio.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Anche i tempi contano: l'investimento non pu\u00f2 essere attuato prima dell'ottenimento dell'autorizzazione, e la violazione di questo obbligo pu\u00f2 comportare multe fino al 10% del fatturato globale. Per questo la verifica dell'obbligo di autorizzazione dovrebbe essere effettuata prima di fissare definitivamente il calendario dell'operazione e le condizioni di pagamento. Quando l'autorizzazione \u00e8 necessaria, il suo ottenimento dovrebbe essere previsto come condizione sospensiva nel contratto di acquisizione.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Questa analisi \u00e8 rilevante sia per i progetti indipendenti sia per gli investimenti realizzati tramite l'acquisizione di partecipazioni in societ\u00e0 che detengono portafogli di progetti energetici.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">6. Quali operazioni possono richiedere l'esame CEISD?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L'obbligo di autorizzazione non deve essere associato esclusivamente all'acquisizione integrale di una societ\u00e0 romena.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A seconda delle condizioni di legge e della struttura dell'operazione, l'analisi pu\u00f2 essere necessaria in caso di:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>acquisizione di azioni o quote che consentono di stabilire legami durevoli e diretti con la societ\u00e0 interessata (gli investimenti puramente finanziari, di portafoglio, di regola non sono interessati);<\/li>\n\n\n\n<li>acquisizione del controllo diretto o indiretto su una societ\u00e0;<\/li>\n\n\n\n<li>costituzione di determinate societ\u00e0 comuni (joint venture);<\/li>\n\n\n\n<li>acquisizione di beni materiali o immateriali in settori sensibili, ai fini dello svolgimento di un'attivit\u00e0 economica;<\/li>\n\n\n\n<li>realizzazione di nuovi investimenti;<\/li>\n\n\n\n<li>modifica della struttura di controllo alle condizioni previste dalla legge;<\/li>\n\n\n\n<li>realizzazione di operazioni successive o interdipendenti.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L'OUG n. 17\/2026 ha introdotto anche un'eccezione per alcune operazioni di ristrutturazione o riorganizzazione realizzate da investitori dell'Unione Europea o di Stati che hanno aderito ai Codici OCSE sulla liberalizzazione dei movimenti di capitale. L'eccezione si applica solo se l'operazione non comporta la modifica del controllo effettivo o del titolare effettivo e il finanziamento \u00e8 infragruppo o proviene esclusivamente da fonti dell'UE o dei suddetti Stati OCSE.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pertanto, non ogni riorganizzazione infragruppo \u00e8 automaticamente soggetta ad autorizzazione, ma nemmeno pu\u00f2 essere considerata esclusa senza esaminare le condizioni di legge. Dato il livello delle multe, nei casi in cui l'inquadramento \u00e8 incerto, l'approccio prudente \u00e8 presentare la domanda di autorizzazione.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">7. Quando deve essere presentata la domanda di autorizzazione? Il contratto pu\u00f2 essere firmato prima dell'approvazione CEISD?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L'OUG n. 46\/2022 vieta la realizzazione di un investimento estero diretto soggetto ad autorizzazione prima del suo ottenimento.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per le operazioni di M&amp;A \u00e8 essenziale la distinzione tra <strong>la firma del contratto (signing)<\/strong> e <strong>la conclusione dell'operazione (closing)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A seconda della struttura giuridica dell'operazione, le parti possono prevedere la firma di un contratto di acquisizione la cui esecuzione \u00e8 subordinata all'ottenimento dell'autorizzazione CEISD. In pratica, la domanda viene di regola presentata dopo la firma, quando l'operazione \u00e8 sufficientemente concreta per essere valutata.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il contratto deve tuttavia essere redatto in modo che l'investimento non sia effettivamente attuato prima dell'autorizzazione, quando questa \u00e8 obbligatoria.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Questa distinzione \u00e8 importante soprattutto quando l'operazione comporta il trasferimento del controllo, l'esercizio di diritti di voto, l'attribuzione di diritti di gestione o l'attuazione anticipata di determinate misure di integrazione.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dal punto di vista contrattuale, l'autorizzazione CEISD pu\u00f2 essere disciplinata come condizione sospensiva della conclusione dell'operazione.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le parti dovrebbero stabilire anche chi prepara la notifica, chi sostiene i costi, quali obblighi di cooperazione esistono, che cosa accade in caso di richiesta di informazioni aggiuntive e quali sono le conseguenze di un'autorizzazione condizionata o del rigetto dell'investimento.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">8. Come si svolge la procedura CEISD e quanto dura l'autorizzazione?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La domanda di autorizzazione \u00e8 presentata nell'ambito del meccanismo amministrativo previsto dall'OUG n. 46\/2022, con il coinvolgimento della Segreteria CEISD. L'OUG n. 17\/2026 ha previsto anche un'applicazione informatica dedicata alla gestione delle domande di autorizzazione, gestita dalla Cancelleria del Primo Ministro.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo l'art. 6, le domande sono presentate in lingua romena e inglese e devono includere le informazioni e i documenti richiesti dalla legislazione applicabile.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La domanda non \u00e8 un semplice modulo amministrativo. Deve consentire alle autorit\u00e0 di valutare l'impatto dell'investimento sulla sicurezza nazionale e sull'ordine pubblico. Di regola, le informazioni richieste riguardano:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>l'identificazione dell'investitore e dell'intera catena di partecipazione e controllo, fino alle persone fisiche che esercitano il controllo finale;<\/li>\n\n\n\n<li>le fonti di finanziamento dell'investimento;<\/li>\n\n\n\n<li>la descrizione dell'operazione, della sua struttura e del calendario previsto;<\/li>\n\n\n\n<li>l'attivit\u00e0 della societ\u00e0 target o degli asset acquisiti, compresa la loro rilevanza per i settori sensibili;<\/li>\n\n\n\n<li>il valore dell'investimento e il relativo metodo di calcolo;<\/li>\n\n\n\n<li>altri investimenti del gruppo in Romania o nell'Unione Europea, nonch\u00e9 i legami dell'investitore con Stati terzi.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Qual \u00e8 il termine di legge?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nella versione modificata dall'OUG n. 17\/2026, l'art. 9 comma (2<sup>1<\/sup>) prevede un termine massimo di <strong>45 giorni di calendario dalla data in cui la notifica \u00e8 dichiarata completa<\/strong> per l'emissione del parere CEISD, alle condizioni del testo di legge.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Questo termine non deve essere confuso con la durata complessiva effettiva della procedura.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Se vengono richieste informazioni aggiuntive, l'investitore dispone, ai sensi dell'art. 6 comma (4), di un termine di 30 giorni di calendario per trasmetterle, con possibilit\u00e0 di proroga di 15 giorni alle condizioni previste dalla legge.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La qualit\u00e0 del fascicolo influisce direttamente sulla durata della procedura. Se le informazioni aggiuntive non vengono trasmesse nemmeno entro la proroga di 15 giorni (con cui il termine di risposta arriva a 45 giorni), la procedura di esame si chiude e l'investitore deve presentare una nuova domanda. Un fascicolo preparato in modo incompleto pu\u00f2 quindi aggiungere mesi al calendario dell'operazione e mettere a rischio il rispetto della long-stop date concordata nel contratto.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nei casi in cui, tenuto conto della specificit\u00e0 e della complessit\u00e0 della domanda di autorizzazione esaminata o del suo impatto sulla sicurezza nazionale e sull'ordine pubblico, nonch\u00e9 sui progetti e programmi di interesse per l'Unione Europea, la CEISD decide che \u00e8 necessaria la consultazione del Consiglio Supremo di Difesa del Paese, la legislazione prevede un termine di 90 giorni di calendario per l'indagine approfondita a livello CEISD, prorogabile di massimo 45 giorni.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L'ordine di autorizzazione \u00e8 emesso dalla Cancelleria del Primo Ministro entro 10 giorni di calendario dalla comunicazione del parere favorevole della CEISD. L'autorizzazione condizionata o il rigetto sono disposti con decisione del Governo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Per un investitore, il calendario dell'operazione non dovrebbe essere costruito esclusivamente intorno al termine standard di 45 giorni.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c8 necessario valutare il tempo per la preparazione del fascicolo, il completamento delle informazioni, l'esame vero e proprio e l'ottenimento dell'atto finale di autorizzazione.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per questo motivo, la preparazione della domanda dovrebbe iniziare in parallelo con la negoziazione dei documenti dell'operazione, e non dopo la firma. Le informazioni sulla struttura di controllo e sul finanziamento dovrebbero essere richieste all'investitore gi\u00e0 nella fase di due diligence.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">9. Quanto costa la procedura di autorizzazione CEISD?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Con le modifiche legislative del marzo 2026, il contributo di esame \u00e8 stato ridotto da 10.000 EUR a <strong>5.000 EUR<\/strong>. Il contributo si paga al momento della presentazione della domanda di autorizzazione, nel controvalore in lei determinato secondo il tasso di cambio comunicato dalla Banca Nazionale di Romania applicabile il giorno del pagamento.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La legislazione prevede anche casi in cui il contributo pu\u00f2 essere restituito, anche quando la CEISD accerta che non sussistono le condizioni per l'esame della domanda o in altri casi espressamente previsti.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il contributo di esame non copre i costi connessi alla preparazione della domanda di autorizzazione, come l'assistenza legale, la traduzione della documentazione e, se del caso, la legalizzazione o l'apostille degli atti emessi all'estero.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">10. Quali decisioni possono adottare le autorit\u00e0?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L'esame dell'investimento pu\u00f2 portare a diversi esiti, in base al risultato della valutazione della CEISD.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Autorizzazione dell'investimento.<\/strong> Quando l'investimento non incide sulla sicurezza o sull'ordine pubblico e non \u00e8 idoneo a incidere su progetti o programmi di interesse per l'Unione Europea, la CEISD emette un parere favorevole. Sulla base di esso, la Cancelleria del Primo Ministro emette l'ordine di autorizzazione entro 10 giorni di calendario dalla comunicazione del parere.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Autorizzazione condizionata.<\/strong> In determinati casi, la realizzazione dell'investimento pu\u00f2 essere consentita a condizione del rispetto di impegni o misure strutturali o comportamentali.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Rigetto dell'autorizzazione.<\/strong> Se vengono individuati rischi rilevanti che giustificano tale soluzione ai sensi di legge, la CEISD propone il rigetto e la decisione \u00e8 adottata con decisione del Governo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il regime applicabile prevede anche la possibilit\u00e0 di misure di ripristino della situazione precedente nel caso di investimenti attuati in violazione degli obblighi di legge, oltre a multe che possono arrivare fino al 10% del fatturato globale.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per l'investitore, l'autorizzazione condizionata solleva questioni contrattuali specifiche: chi sostiene i costi degli impegni imposti, se questi incidono sul modello economico dell'investimento e a quali condizioni l'acquirente pu\u00f2 rifiutare la conclusione dell'operazione.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Questi aspetti dovrebbero essere anticipati nella documentazione contrattuale e non negoziati per la prima volta dopo la comunicazione della decisione delle autorit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">11. Quali rischi esistono se l'investimento \u00e8 realizzato senza autorizzazione?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il mancato rispetto degli obblighi previsti dall'OUG n. 46\/2022 pu\u00f2 avere conseguenze significative.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Sanzioni finanziarie.<\/strong> L'art. 12 prevede sanzioni amministrative per determinate violazioni, tra cui l'attuazione di un investimento senza l'autorizzazione obbligatoria, la fornitura di informazioni inesatte o incomplete e il mancato rispetto degli impegni assunti in caso di autorizzazione condizionata. La multa pu\u00f2 arrivare, alle condizioni di legge, fino al <strong>10% del fatturato totale mondiale dell'esercizio precedente la sanzione<\/strong>. Per alcune imprese di nuova costituzione che non hanno registrato fatturato nell'anno precedente la sanzione, la legislazione prevede multe comprese tra <strong>10.000.000 di lei e 50.000.000 di lei<\/strong>. Per una societ\u00e0 di progetto senza ricavi, situazione frequente nel settore energetico, questa soglia fissa pu\u00f2 essere sproporzionata rispetto al valore dell'investimento.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Nullit\u00e0 dell'operazione.<\/strong> Inoltre, l'art. 12 comma (3\u00b9) prevede la nullit\u00e0 di diritto degli impegni, degli accordi o delle clausole contrattuali con cui \u00e8 realizzato, direttamente o indirettamente, un investimento non autorizzato secondo i requisiti di legge. Le conseguenze pratiche sono molteplici:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>l'acquirente rischia di non poter opporre ai terzi il diritto di propriet\u00e0 sulle partecipazioni o sugli asset acquisiti;<\/li>\n\n\n\n<li>il venditore pu\u00f2 trovarsi a dover restituire il prezzo incassato;<\/li>\n\n\n\n<li>le garanzie costituite sulle azioni o sugli asset acquisiti, ad esempio a favore dei finanziatori del progetto, possono essere compromesse;<\/li>\n\n\n\n<li>le operazioni successive, come la rivendita, gli aumenti di capitale o le ristrutturazioni, poggiano su una base giuridica fragile.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Misure di ripristino della situazione precedente.<\/strong> Le autorit\u00e0 possono disporre, alle condizioni previste dalla legge, misure volte a ripristinare la situazione esistente prima dell'investimento. Per un progetto gi\u00e0 in costruzione o in esercizio, tali misure possono essere difficili da attuare senza perdite significative.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Il rischio non scompare dopo la conclusione dell'operazione.<\/strong> Un investimento non autorizzato resta una vulnerabilit\u00e0 per tutta la durata della detenzione. Di regola verr\u00e0 individuato nella due diligence per un finanziamento bancario, un rifinanziamento o la successiva vendita del progetto. Finanziatori e futuri acquirenti possono chiedere di sanare la situazione come condizione dell'operazione, ridurre il prezzo o rinunciare all'operazione.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pertanto, il rischio non \u00e8 esclusivamente finanziario. Una violazione del regime di autorizzazione pu\u00f2 incidere sulla struttura stessa e sulla stabilit\u00e0 giuridica dell'operazione, nonch\u00e9 sul valore dell'investimento a lungo termine. Per questo motivo, la verifica dell'obbligo di autorizzazione dovrebbe far parte della due diligence di qualsiasi operazione, anche per gli investimenti realizzati in passato dal venditore o dalla societ\u00e0 target.<\/p>\n\n\n<div style=\"border-left:4px solid #55328E;background:#f6f2fa;padding:20px 24px;margin:32px 0;border-radius:4px;\">\n<p style=\"margin:0 0 14px;font-size:17px;line-height:1.55;color:#1a1a1a;\" class=\"translation-block\"><strong>Avete gi\u00e0 concluso un investimento senza verificare l'obbligo di autorizzazione?<\/strong> Analizziamo la situazione e le opzioni disponibili prima di un finanziamento, di un rifinanziamento o di una vendita del progetto.<\/p>\n<p>  <a href=\"https:\/\/adesman.ro\/it\/contatti\/\" style=\"display:inline-block;background:#55328E;color:#ffffff;padding:10px 22px;border-radius:4px;text-decoration:none;font-weight:600;font-size:15px;\">Parlate con noi \u2192<\/a>\n<\/div>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">12. Come dovrebbe essere integrata l'autorizzazione CEISD nel contratto di acquisizione?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nelle operazioni internazionali, l'individuazione dell'obbligo di autorizzazione dovrebbe avvenire prima della conclusione delle trattative sui documenti principali. L'esito di questa analisi influisce sul calendario, sul meccanismo di prezzo e sull'allocazione dei rischi tra le parti.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A seconda delle caratteristiche dell'operazione, il contratto di acquisizione pu\u00f2 richiedere disposizioni specifiche su:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>l'autorizzazione CEISD come condizione sospensiva per il closing;<\/li>\n\n\n\n<li>la responsabilit\u00e0 della preparazione e del deposito della domanda;<\/li>\n\n\n\n<li>gli obblighi di cooperazione e di fornitura delle informazioni;<\/li>\n\n\n\n<li>i termini per l'ottenimento dell'autorizzazione e la data limite per la conclusione dell'operazione (long-stop date);<\/li>\n\n\n\n<li>l'allocazione dei costi della procedura;<\/li>\n\n\n\n<li>le conseguenze di un'autorizzazione condizionata;<\/li>\n\n\n\n<li>il diritto di recesso dal contratto in caso di rigetto dell'autorizzazione;<\/li>\n\n\n\n<li>le restrizioni applicabili tra signing e closing;<\/li>\n\n\n\n<li>le dichiarazioni e garanzie relative al rispetto del regime di autorizzazione.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Quando non \u00e8 chiaro se l'operazione rientri nell'ambito dell'OUG n. 46\/2022, la condizione sospensiva pu\u00f2 essere formulata in via alternativa: l'ottenimento dell'autorizzazione oppure l'accertamento da parte della CEISD che la domanda non soddisfa le condizioni di esame. In questo modo le parti ottengono certezza giuridica senza assumersi il rischio di una propria interpretazione.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In alcune operazioni possono essere necessarie anche clausole sugli obblighi dell'investitore di accettare o negoziare eventuali misure imposte dalle autorit\u00e0. In caso di autorizzazione condizionata, il contratto dovrebbe stabilire se e in quali limiti l'acquirente \u00e8 tenuto ad accettare le misure imposte.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per un acquirente, queste disposizioni sono importanti perch\u00e9 incidono sia sulla certezza della conclusione dell'operazione sia sull'esposizione economica assunta. Per il venditore, esse determinano per quanto tempo l'asset resta bloccato e chi sopporta il rischio di un esito sfavorevole.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">13. Che cosa occorre verificare prima dell'acquisizione di una societ\u00e0 o di un progetto in Romania?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un'analisi giuridica preliminare sull'applicabilit\u00e0 del regime CEISD dovrebbe riguardare almeno l'identificazione dell'investitore e della sua struttura di controllo, la natura dell'operazione, il settore di attivit\u00e0 della societ\u00e0 o degli asset interessati, il valore dell'investimento, l'esistenza di operazioni interdipendenti e l'eventuale applicabilit\u00e0 di eccezioni.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nel caso dei progetti energetici, l'analisi deve essere coordinata con la documentazione della societ\u00e0 di progetto, i diritti sugli asset e la struttura dell'operazione.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Se l'operazione richiede anche la notifica di una concentrazione, le due procedure devono essere coordinate. Si svolgono in parallelo, dinanzi ad autorit\u00e0 diverse e con termini diversi, ma si basano in larga parte sulle stesse informazioni sull'investitore e sull'operazione. La conclusione dell'operazione dipender\u00e0 dall'ottenimento di entrambe le autorizzazioni.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lo scopo di questa verifica non \u00e8 solo individuare un obbligo amministrativo, ma stabilire un calendario giuridico realistico ed evitare obblighi contrattuali incompatibili con il regime di legge applicabile.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Conclusioni<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La Romania offre opportunit\u00e0 di investimento in settori quali energia, infrastrutture, tecnologia e industria. Allo stesso tempo, le operazioni che coinvolgono questi settori possono sollevare questioni giuridiche specifiche in materia di controllo degli investimenti.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le modifiche del 2026 rendono ancora pi\u00f9 importante un'analisi aggiornata dell'obbligo di autorizzazione CEISD. L'innalzamento della soglia a 5 milioni di EUR e l'eccezione per le ristrutturazioni infragruppo escludono dal controllo una parte delle operazioni che in precedenza dovevano essere autorizzate. Al contrario, l'inclusione espressa delle acquisizioni di asset in settori sensibili e la regola dell'aggregazione delle operazioni interdipendenti estendono il controllo a strutture che in precedenza potevano essere considerate escluse.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La possibilit\u00e0 di esaminare alcuni investimenti sotto la soglia di 5 milioni di EUR, l'inclusione degli investimenti realizzati da investitori dell'Unione Europea e le conseguenze dell'attuazione senza autorizzazione sono elementi da considerare fin dalla fase di strutturazione dell'operazione.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il regime si applica, peraltro, non solo agli investitori di Paesi extra-UE, ma anche a quelli degli Stati membri dell'UE e della Romania.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per gli investitori, l'autorizzazione CEISD non dovrebbe essere trattata come una formalit\u00e0 isolata, ma come parte della valutazione giuridica dell'investimento, insieme all'analisi societaria, contrattuale e regolatoria.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L'individuazione tempestiva dei requisiti applicabili pu\u00f2 contribuire a strutturare correttamente l'operazione, ad allocare contrattualmente i rischi e a pianificare le fasi necessarie alla conclusione dell'investimento. Il mancato rispetto di tali requisiti pu\u00f2 invece incidere sulla validit\u00e0 stessa dell'operazione.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Domande frequenti<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00c8 necessaria l'autorizzazione CEISD se l'investitore \u00e8 dell'Unione Europea o della Romania?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">S\u00ec, alle stesse condizioni previste per gli investitori extra-UE. La legislazione romena comprende, alle condizioni di legge, anche gli investimenti realizzati da investitori dell'Unione Europea, comprese le persone fisiche di cittadinanza romena e le societ\u00e0 con sede in Romania. La sede dell'investitore in uno Stato membro non determina, da sola, l'esclusione dall'obbligo di autorizzazione.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">La costituzione di una SPV in Romania esenta l'investitore estero dall'autorizzazione?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No. L'analisi fa riferimento alla persona che detiene e controlla, direttamente o indirettamente, l'investimento, non solo alla societ\u00e0 romena attraverso cui esso viene realizzato.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Un investimento di 3 milioni di EUR deve essere notificato?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Di regola, sotto la soglia di 5 milioni di EUR non esiste un obbligo automatico di presentare la domanda, ma l'investimento non \u00e8 automaticamente escluso. Sebbene la soglia generale sia di 5 milioni di EUR, la legge consente l'esame di alcuni investimenti sotto tale soglia, in base alla loro natura e ai loro potenziali effetti, quando possono incidere sulla sicurezza nazionale o sull'ordine pubblico.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">L'acquisizione di un parco fotovoltaico richiede l'autorizzazione CEISD?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In molti casi s\u00ec, a seconda della struttura dell'operazione, del valore dell'investimento e delle altre condizioni di legge, poich\u00e9 l'energia \u00e8 tra i settori interessati dal regime di controllo. L'autorizzazione pu\u00f2 essere necessaria sia per l'acquisizione della societ\u00e0 di progetto sia per l'acquisizione diretta degli asset del progetto. L'esistenza delle autorizzazioni necessarie allo sviluppo del progetto non sostituisce l'esame dell'obbligo CEISD.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00c8 necessaria l'autorizzazione per un progetto BESS?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si applicano le stesse regole previste per gli altri progetti energetici. Gli investimenti in progetti BESS possono sollevare questioni specifiche di esame, anche nel contesto delle norme sulle infrastrutture energetiche e sulle tecnologie di accumulo dell'energia. L'applicabilit\u00e0 della procedura deve essere stabilita per l'operazione concreta.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Chi presenta la domanda di autorizzazione: l'acquirente o il venditore?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L'obbligo di ottenere l'autorizzazione spetta all'investitore, cio\u00e8 all'acquirente. Il venditore e la societ\u00e0 target forniscono di regola parte delle informazioni necessarie, e i loro obblighi di cooperazione dovrebbero essere stabiliti nel contratto di acquisizione.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quanto dura l'autorizzazione CEISD in Romania?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La legge prevede un termine generale di massimo 45 giorni di calendario per l'emissione del parere CEISD dalla dichiarazione di completezza della notifica, alle condizioni di legge. La durata complessiva pu\u00f2 essere maggiore, a seconda del completamento della documentazione, dell'indagine approfondita e delle altre fasi applicabili. La procedura pu\u00f2 allungarsi notevolmente in caso di richieste di informazioni aggiuntive (30 giorni, prorogabili di altri 15) o di un'analisi approfondita con consultazione del CSAT (fino a 90 giorni, prorogabili di altri 45).<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00c8 possibile presentare un'unica domanda per pi\u00f9 operazioni?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">S\u00ec. Per operazioni simili o interdipendenti realizzate nell'arco di un anno tra le stesse persone e riguardanti la stessa entit\u00e0, l'investitore pu\u00f2 presentare un'unica domanda di autorizzazione.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quanto costa presentare la domanda alla CEISD?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il contributo di esame \u00e8 di 5.000 EUR, pagato nel controvalore in lei al tasso BNR del giorno del pagamento. I costi dell'assistenza legale e della preparazione della documentazione sono distinti.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00c8 possibile concludere l'acquisizione prima di ottenere l'autorizzazione?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No. Un investimento soggetto ad autorizzazione non pu\u00f2 essere attuato prima del suo ottenimento. Il contratto di acquisizione deve essere strutturato di conseguenza, anche tramite condizioni sospensive quando necessario. La violazione di questo obbligo pu\u00f2 comportare multe fino al 10% del fatturato globale e la nullit\u00e0 degli atti con cui \u00e8 stato realizzato l'investimento.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00c8 sufficiente l'approvazione del Consiglio della Concorrenza per una concentrazione?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No. L'autorizzazione dell'investimento ai sensi dell'OUG n. 46\/2022 e l'autorizzazione della concentrazione sono procedure distinte e l'una non sostituisce l'altra. Quando si applicano entrambe, la conclusione dell'operazione dipende dall'ottenimento di entrambe le autorizzazioni.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Adesman &amp; Asocia\u021bii offre assistenza legale a investitori e societ\u00e0 coinvolti in operazioni e progetti di investimento in Romania, anche nei settori dell'energia e delle infrastrutture. L'attivit\u00e0 dello studio comprende l'analisi giuridica dei progetti, la strutturazione contrattuale, gli aspetti regolatori e la rappresentanza degli interessi dei clienti nei rapporti giuridici rilevanti per i loro investimenti.<\/strong><\/p>\n\n\n<div style=\"border-left:4px solid #55328E;background:#f6f2fa;padding:20px 24px;margin:32px 0;border-radius:4px;\">\n  <p style=\"margin:0 0 14px;font-size:17px;line-height:1.55;color:#1a1a1a;\" class=\"translation-block\"><strong>Non siete sicuri che l'operazione richieda l'autorizzazione CEISD?<\/strong> Analizziamo la struttura di controllo, il valore e il settore dell'investimento e vi diciamo se deve essere presentata la domanda, prima che stabiliate il calendario dell'operazione e le condizioni di pagamento.<\/p>\n  <a href=\"https:\/\/adesman.ro\/it\/contatti\/\" style=\"display:inline-block;background:#55328E;color:#ffffff;padding:10px 22px;border-radius:4px;text-decoration:none;font-weight:600;font-size:15px;\">Richiedete un'analisi preliminare \u2192<\/a>\n<\/div>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Il presente materiale ha carattere generale e informativo e non costituisce consulenza legale personalizzata. L'applicabilit\u00e0 degli obblighi di autorizzazione deve essere analizzata in base alle caratteristiche concrete di ciascun investimento e alla legislazione in vigore al momento dell'analisi.<\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Autorizarea investi\u021biilor str\u0103ine \u00een Rom\u00e2nia \u00een 2026: procedura, pragul valoric \u0219i riscurile pentru investitori Achizi\u021bia unei companii, dezvoltarea unui proiect energetic sau preluarea unor active \u00een<span class=\"excerpt-hellip\"> [\u2026]<\/span><\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":320,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[47,12],"tags":[39,50,43,40,49,45,52,48,51],"class_list":["post-317","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-corporate-ma","category-energie","tag-bess","tag-ceisd","tag-due-diligence","tag-energie-regenerabila","tag-fdi-screening","tag-investitii-energetice","tag-investitii-straine","tag-ma","tag-oug-46-2022"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.6 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Autorizarea investi\u021biilor str\u0103ine \u00een Rom\u00e2nia 2026 | CEISD<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"FDI screening \u00een Rom\u00e2nia 2026: pragul de 5 milioane EUR, cine are nevoie de autorizare CEISD, procedur\u0103, termene, costuri \u0219i riscuri dup\u0103 OUG 17\/2026.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/adesman.ro\/it\/controllo-investimenti-esteri-romania\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"it_IT\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Autorizarea investi\u021biilor str\u0103ine (FDI screening) \u00een Rom\u00e2nia \u2013 ghid 2026\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"FDI screening \u00een Rom\u00e2nia 2026: pragul de 5 milioane EUR, cine are nevoie de autorizare CEISD, procedur\u0103, termene, costuri \u0219i riscuri dup\u0103 OUG 17\/2026.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/adesman.ro\/it\/controllo-investimenti-esteri-romania\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Adesman &amp; 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